Câmbio flexível e metas de inflação em países selecionados da América Latina: análise de vetores auto-regressivos (VAR)

Resumo

O objetivo central deste estudo é analisar experiências latino-americanas com
câmbio flexível e metas de inflação, no intuito de se entender o comportamento
da taxa de câmbio e da inflação em um modelo de inspiração monetária. A
estimação de VAR utiliza a análise das funções de impulso-resposta (FIRs) e a
análise de decomposição de variância (ADV) para a taxa de câmbio e a inflação,
sugerindo, para a dinâmica cambial, que a inflação e a taxa de juros têm alguma
relevância na explicação das mudanças nas taxas de câmbio do Brasil e do
Chile, porém, em todos os países, a participação relativa dessas variáveis é
pequena na explicação das alterações da taxa de câmbio. A explicação da
dinâmica inflacionária no Brasil e no Chile está diretamente relacionada à variação
da taxa de câmbio; e a inflação mexicana parece ter uma explicação mais voltada
aos elementos específicos de política monetária, como a taxa de juros e a base
monetária.

Palavras-chave
Inflação; taxa de câmbio; análise de VAR.