O regime de metas de inflação: uma abordagem teórica

Resumo

O presente trabalho enriquece o debate sobre o regime de metas de inflação, no
sentido de evidenciar que a concepção teórica desse regime é resultado de um
longo debate sobre o papel do Estado na economia, em termos de controle da
inflação e de crescimento econômico, ou seja, se a política monetária deve ser
ativa, ou não, e como a teoria dominante sobre esse assunto foi incorporada no
regime de metas de inflação. Assim, é discutida a estrutura teórica do Novo
Consenso Macroeconômico, que fundamenta o regime de metas de inflação e
as características desse regime, o que permite expor as suas vantagens sobre
os principais regimes monetários já experimentados como âncora nominal. É
mostrado que o regime de metas de inflação não é uma simples regra no sentido
de Friedman e como o debate sobre qual deve ser o arranjo institucional de um
banco central independente interage com a discussão sobre a trilogia transparência-
reputação-credibilidade das autoridades monetárias em prol do sucesso
no controle inflacionário.

Palavras-chave
Metas de inflação; política monetária; Novo Consenso Macroeconômico.