Impactos regionais assimétricos da política monetária no Brasil: uma abordagem com o método VAR para o período 2002-11

Resumo

Neste artigo, apresenta-se uma discussão sobre a política monetária e seus potenciais efeitos assimétricos, em termos regionais, para o Brasil. O foco principal é analisar de que modo as economias regionais são afetadas pelas variações no nível da taxa de juros. A estratégia metodológica é baseada na modelagem de Vetores Autorregressivos (VAR) para dados mensais, entre 2002 e 2011, disponíveis para os 13 principais estados brasileiros. Os resultados apontam a confirmação de que há assimetrias nas respostas dos estados brasileiros frente a choques macroeconômicos, já que foram encontrados impactos regionalmente diferenciados na amostra utilizada. Assim, demonstra-se que características como estrutura produtiva e inserção no comércio internacional das economias regionais são de suma importância para explicar os diferentes níveis de impactos, com diferenças bastante acentuadas na intensidade e na temporariedade das respostas. 

 Palavras-chave: política monetária; economia regional; impactos regionais

TÍTULO EM INGLÊS

Regional asymmetric impacts of the monetary policy in Brazil: an approach with the VAR method for the period from 2002 to 2011

Abstract

This paper presents a discussion on the monetary policy and its potential asymmetric effects in regional terms for Brazil. The main focus is to analyze how regional economies are affected by variations in the level of interest rates. The methodological strategy is based on Vector Autoregressive (VAR) modeling for monthly data between 2002 and 2011, available for the 13 major Brazilian states. The results confirm that there is asymmetry in the responses of Brazilian states considering common macroeconomic shocks, since regionally differentiated impacts were found in the sample used. Thus, it is shown that characteristics such as production structure and involvement in international trade of regional economies are of paramount importance to explain the different levels of impacts, with very marked differences in the intensity and timing of responses.

Keywords: monetary policy; regional economics; regional impacts

Classificação JEL: E17, E43, R11

Artigo recebido em  abr 2014 e aceito para pulicação em abr 2016.